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纵观今年以来的双酚A市场，价格基本在万元(吨价，下同)以下运行，与往年动辄就2万多元的辉煌时期已不可同日而语。笔者认为，供需失衡掣肘市场，行业承压前行，价格在万元线下或成为双酚A市场今后常态。

具体来看，一是双酚A产能大幅增加。今年年初以来，双酚A产能继续释放，2家企业新增年产能总计达44万吨。受此影响，国内双酚A年总产能达到426.5万吨，产量同比增长55%左右，平均单月产量在28.8万吨，创历史新高。后市来看，双酚A扩产仍未止步，预计今年还将有120多万吨双酚A新产能投产。若均按期投产，国内双酚A年产能将扩张至550万吨左右，同比增长45%，届时价格跌破9000元的风险将不断积聚。

二是企业获利不乐观。今年以来，双酚A产业链景气度不断下降。从上游原料来看，酚酮市场演绎“M”走势，一季度酚酮企业基本处于亏损状态，二季度多数企业转为正盈利。但5月中旬酚酮市场破位下行，丙酮跌幅超过1000元，苯酚下跌超过600元，直接改善了双酚A企业的盈利状况。但即便如此，双酚A行业仍在成本线附近徘徊。目前双酚A装置检修不断，行业产能利用率下行，在检修季结束后，预计双酚A的整体供应将增加，届时竞争压力或继续增大，获利前景依旧不乐观。

三是需求托举无力。双酚A的产能暴发与下游需求增长未能及时匹配，导致供需矛盾愈发明显，这是造成市场持续低位运行的重要因素。聚碳酸酯(PC)在双酚A下游消费中占比超过60%，自2022年起PC行业进入存量产能消化周期，叠加终端需求不及供应增量，市场供需矛盾明显，PC价格持续下跌，影响企业开工积极性，目前PC产能利用率已不足70%，且短期难有好转。另一下游环氧树脂产能虽不断扩张，但终端涂料行业需求低迷，电子电工、复合材料等终端消费难有实质好转，需求端掣肘仍在，行业产能利用率不足50%。综合来看，下游PC及环氧树脂对原料双酚A的托举无力。

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